概念
城市軌道交通（Rail Transit）是指具有運(yùn)量大、速度快、安全、準(zhǔn)點(diǎn)、保護(hù)環(huán)境、節(jié)約能源和用地等特點(diǎn)的交通方式，簡(jiǎn)稱(chēng)“軌交”，包括地鐵、輕軌、磁懸浮、市域鐵路、有軌電車(chē)、新交通系統(tǒng)等。
在中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《城市公共交通常用名詞術(shù)語(yǔ)》中，將城市軌道交通定義為“通常以電能為動(dòng)力，采取輪軌運(yùn)轉(zhuǎn)方式的快速大運(yùn)量公共交通的總稱(chēng)�！�

行業(yè)風(fēng)控要素
城市軌道交通的建設(shè)對(duì)資金、技術(shù)以及審批招標(biāo)要求很高，很多企業(yè)因此而被拒之門(mén)外。行業(yè)本身具有較強(qiáng)的自然壟斷性。
① 技術(shù)。
地鐵建設(shè)要求對(duì)地質(zhì)有特別的了解，這樣才能進(jìn)行地下隧道挖掘，地上高架架設(shè)。
軌道交通通信信號(hào)系統(tǒng)、電力及電氣化系統(tǒng)等技術(shù)含量高，技術(shù)壁壘高。例如，地鐵信號(hào)系統(tǒng)技術(shù)一直被國(guó)外公司壟斷，我國(guó)雖然一直致力于自主創(chuàng)新，但直到2010年11月才在北京亦莊線上應(yīng)用我國(guó)技術(shù)的信號(hào)系統(tǒng)。
② 資金。
根據(jù)行業(yè)通行情況，從事地鐵建設(shè)的公司資本金不少于1億元。
從事隧道挖掘的企業(yè)，盾構(gòu)機(jī)就價(jià)值不菲，一臺(tái)盾構(gòu)機(jī)的價(jià)格在2500萬(wàn)~6000萬(wàn)左右。
③ 招標(biāo)。
不僅需要招標(biāo)相關(guān)資質(zhì)，還要有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)驗(yàn)要求對(duì)已經(jīng)進(jìn)入城市軌道交通建設(shè)行業(yè)的公司來(lái)說(shuō)不難，但卻是這些公司手中的王牌，也是最強(qiáng)有力的壁壘。
我國(guó)規(guī)定城市軌道交通建設(shè)投標(biāo)企業(yè)應(yīng)具有國(guó)家相關(guān)部門(mén)認(rèn)可的認(rèn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行的質(zhì)量管理體系認(rèn)證、環(huán)境管理體系認(rèn)證、職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證證書(shū)；具有科學(xué)的生產(chǎn)管理方法及控制手段；具有相應(yīng)工程的技術(shù)人員和管理人員以及專(zhuān)業(yè)技術(shù)工人；具有工程管理能力和獨(dú)立的采購(gòu)配套體系以及產(chǎn)品銷(xiāo)售和售后服務(wù)能力。

租賃物選取要素
城市軌道交通行業(yè)中租賃物一般為承租人核心運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，如在建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)和設(shè)備。由于是國(guó)家支持和大力發(fā)展的項(xiàng)目，租賃物是按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行采購(gòu)和建設(shè)的，單價(jià)價(jià)值高，更新?lián)Q代速度較慢，租賃物的使用年限較長(zhǎng)。因此租賃物的通用性較強(qiáng)，在短期內(nèi)被絕對(duì)替代的可能性較小。但由于軌道交通行業(yè)的特殊性，變現(xiàn)能力有限。

項(xiàng)目的還款資金來(lái)源首先為項(xiàng)目自由現(xiàn)金流，不足部分由當(dāng)?shù)剀壍澜煌ńㄔO(shè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金償還。軌道交通由于建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本高，票價(jià)受居民承受能力制約，世界上已運(yùn)營(yíng)的城市軌道交通項(xiàng)目從全成本角度分析都是虧損的，需依靠政府補(bǔ)貼或其他收入補(bǔ)貼才能實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)營(yíng)。因此，租賃物還款信用有地方政府背書(shū)，受財(cái)政補(bǔ)貼支持。雖變現(xiàn)能力有限但還租能力較好。在確定租賃物時(shí)，需要關(guān)注承租人的信用評(píng)級(jí)，還需要關(guān)注為其做背書(shū)的當(dāng)?shù)卣�府�?cái)政情況，分析當(dāng)?shù)卣�府�?cái)政總體收支和負(fù)債情況，涉及未來(lái)土地出讓收入出資的還應(yīng)對(duì)土地出讓情況進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)分析。